五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债(zhài)成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前(qián)全(quán)球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历(lì)史(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它(tā)还是(shì)没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不(bù)断书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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