5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动(传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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