投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。灰姑娘作者是安徒生还是格林

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体灰姑娘作者是安徒生还是格林(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以(yǐ)及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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