大(dà)型(xíng)股推动了2023年(nián)的(de)美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种情况可能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面临(lín)的抛售(shòu)风险要比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是(shì)向优质(zhì)资(zī)产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么zhè)种情况(kuàng)比我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象的要(yào)持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映(yìng)经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他(tā)解(jiě)释(shì)道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因(yīn)此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)通常与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济增(zēng)长开始减速，但(dàn)并(bìng)未进入负(fù)增长区间，资(zī)金(jīn)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么就会流向(xiàng)更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量(liàng)资(zī)产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出(chū)，“我们(men)的(de)观点是(shì)，大型(xíng)科技股一直受益于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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