市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

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　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容(róng)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规(guī)模位居第(dì)二位的(de)是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得(dé)投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服(fú)务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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