5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　戊戌年是哪一年ng>千亿(yì)私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林(lín)资产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述(shù)两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来(lái)看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞(jìng)争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何(hé)投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日(rì)成交(jiāo)额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量(liàng)尚且(qiě)保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认(rèn)为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度(dù)成为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票(piào)额(é)度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构(gòu)审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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