近(jìn)日，国(guó)内上(shàng)市交易的4只公(gōng)募商(shāng)品期(qī)货(huò)基金陆续公布了一(yī)季(jì)报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整(zhěng)体下跌的(de)背景下(xià)，4只公募(mù)商品(pǐn)期(qī)货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能(néng)源化工期货ETF利润(rùn)为正。值(zhí)得注意的是(shì)，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF份额在报(bào)告期内增加4.30亿份，增(zēng)幅(fú)近三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益(yì)和利润(rùn)方面，一(yī)季(jì)度，建(jiàn)信能源化工期货ETF已实现收(shōu)益(yì)1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大(dà)成有色金属(shǔ)期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和利润有何区别？4只(zhǐ)公募商(shāng)品(pǐn)期货基金在一季(jì)报中均提及(jí)，本期已实现收益指基金本(běn)期(qī)利息收(shōu)入、投资(zī)收益(yì)、其他收入（不含公允(yǔn)价(jià)值变动收(shōu)益(yì)）扣(kòu)除相关费用(yòng)和信用减值损失后的余额(é)，本期利润为本(běn)期已实(shí)现收益(yì)加上本期(qī)公允价值变动收益。

　　期末基金资产(chǎn)净(jìng)值方(fāng)面，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF资产净值(zhí)分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份额净值方(fāng)面，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报(bào)告期(qī)内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实(shí)现正增长，净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华(huá)夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变化，可以反映(yìng)出投资者的偏好。从(cóng)份(fèn)额变动来看，除华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只(zhǐ)商品期货基金均(jūn)受(shòu)到净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期货(hu郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ò)ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额(é)较期(qī)初(chū)增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF份额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市(shì)场整体(tǐ)走出下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主(zhǔ)要原因有(yǒu)以下几点：首先(xiān)，美(měi)国硅(guī)谷银(yín)行(xíng)倒闭消息在资本(běn)市场持续发(fā)酵(jiào)，导(dǎo)致了原油以及美(měi)豆等大(dà)宗商品价格(gé)下(xià)跌(diē)，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其(qí)次，国内现货(huò)供(gōng)应相对充(chōng)裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大(dà)豆到(dào)港量(liàng)趋(qū)于增加，同(tóng)时(shí)由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现胀库(kù)现(xiàn)象，导致豆粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷(mí)不振，由于春节前(qián)养殖产品集中出栏，春节后一段时间(jiān)一般是豆(dòu)粕需求淡季(jì)，而今年由(yóu)于生(shēng)猪价格持续下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟疫情(qíng)偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜(shuāng)，油厂豆(dòu)粕成交和(hé)提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略和运(yùn)作分析，国(guó)投瑞(ruì)银基金表示，一季度白银在(zài)初期两个月处于振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，在三月份又很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银(yín)表现更为强势，金(jīn)银比价有所抬(tái)升(shēng)。前(qián)期走势主要受制于白银工业属性及美(měi)联储加(jiā)息预(yù)期升温影(yǐng)响，白银表(biǎo)现出更高的波动(dòng)性(xìng)。后(hòu)期则(zé)主要是欧(ōu)美银行业出现流动性(xìng)危机，导(dǎo)致避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，也大幅降低(dī)了市场对于美(měi)联储的加(jiā)息预期。

　　国投(tóu)瑞银基金认为，美(měi)联储货(huò)币政策调整节奏与经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担忧(yōu)继(jì)续(xù)主导贵金属(shǔ)行情，同时(shí)也(yě)需关注(zhù)突(tū)发地缘政(zhèng)治、金融体系的流(liú)动性风险、新兴经济(jì)体债务风险等黑(hēi)天鹅事件的影响。今年以来，美联储(chǔ)已连续(xù)加息(xī)两次各25BP郑业成是否已婚 郑业成是几线演员，加(jiā)息步(bù)伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联储今年(nián)或还有一次加息(xī)。随着美国(guó)加郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(jiā)息渐入尾声，而(ér)通(tōng)胀仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对有(yǒu)利(lì)，贵金属配(pèi)置价值进(jìn)一步提升。考虑到(dào)白(bái)银的高(gāo)弹性及金银比价的(de)相(xiāng)对高(gāo)位，建议择(zé)机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 郑业成是否已婚 郑业成是几线演员