北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会(huì)谈(tán)到(dào)中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的分别(bié)为(wèi)博拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值(zhí)相对行业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域(yù)，同(tóng)时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(zhòng)银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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