本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人(r双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的én)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以(双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(s双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的uǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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