今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情(qí春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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