自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清(qīn辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲g)，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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