公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施(shī)，接(jiē)管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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