金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用次回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用