昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支(zhī)配开(kāi)支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了(le)解谈(tán)判情况的(de)人士称(chēng)，最终可能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需(xū)要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是(shì)一份包含(hán)几个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定(dìng)可(kě)自由支配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过(guò)正常的拨(bō)款(kuǎn)程(chéng)序(xù)敲(qiāo)定住(zhù)房和教育等(děng)类别的(de)细节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一(yī)些(xiē)议(yì)员表示不(bù)应该削减这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当(dāng)前的(de)任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油(yóu)价(jià)上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计(jì)布伦特(tè)原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形势的(de)评估。美国(guó)加息阻碍(ài)了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表(biǎo)市场认为接(jiē)下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点的加息预期，由于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收(shōu)盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市(shì)值(zhí)大关一(yī)步之(zhī)遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家(jiā)市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的(de)市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报(bào)数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计(jì)第(dì)二(èr)财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算(suàn)任(rèn)务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运(yùn)行(xíng)机(jī)器学习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来(lái)，黑(hēi)色商(shāng)品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共(gòng)振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日(rì)期临近，市场各(gè)方的(de)避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要(yào)来看(kàn)，不(bù)能(néng)排除(chú)接(jiē)下来(lái)继(jì)续加息的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加息概率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对(duì)于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的(de)社融(róng)和固定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济(jì)状况关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多(duō)因素(sù)。黄(huáng)科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持(chí)续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需(xū)阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的(de)问题：一(yī)是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来(lái)国(guó)内(nèi)政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力(lì)会明显增(zēng)加，产量也面临(lín)继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政策不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉xū)要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下(xià)降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价格还未真(zhēn)正见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从(cóng)成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平(píng)衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价格(gé)有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较(jiào)近年同期(qī)偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自(zì)政策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差(chà)有利于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶(jiē)等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动(dòng)行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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