市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的(de)风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创(chuàng)板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科(kē)创板(bǎn)个股(gǔ)面临的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提供(gōng)更加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务(wù)科(kē)创板上(shàng)市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的中四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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