踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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