财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水(sh乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020uǐ)平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调(diào)预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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