总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。一个立一个羽念什么字

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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