昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)和(hé)众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国(guó)债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在(zài)可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解(jiě)谈判情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能达成的不(bù)会是(shì)一份长达数(shù)百页(yè)、可(kě)能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数(shù)字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额(é)，包括军费开支(zhī)，但让议员们(men)在(zài)未来几个月(yuè)通过正常(cháng)的(de)拨(bō)款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和(hé)教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的(de)六个月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务(wù)是监(jiān)控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油(yóu)价上涨，而(ér)是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价(jià)格(gé)反映了市(shì)场(chǎng)对(duì)全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显示，保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次交易员们完全押注美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息(xī)的(de)可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接(jiē)下来两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于两个(gè)英(yīng)特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球(qiú)企业(yè)布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂(zá)的人(rén)工(gōng保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)智能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域(yù)占据主导地(dì)位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月(yuè)25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时(shí)段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，近期(qī)黑(hēi)色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国(guó)两党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问(wèn)题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随(suí)着(zhe)截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布(bù)的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联(lián)性(xìng)较强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来(lái)看(kàn)，虽然目(mù)前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏(fá)力的情况下，钢材价(jià)格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来(lái)钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观(guān)预(yù)期(qī)，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉(sù)记者，主要有以(yǐ)下三(sān)个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可(kě)能会大(dà)幅(fú)下(xià)滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季度以来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出(chū)现(xiàn)，但国(guó)内(nèi)市(shì)场利(lì)空(kōng)在价格中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期后(hòu)，国(guó)内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在(zài)7月的半年度经(jīng)济数据公(gōng)布后，在此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需(xū)要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后(hòu)期供需(xū)平衡(héng)的预期(qī)。不过(guò)，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲(bēi)观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行业供(gōng)需加(jiā)快调整，且目(mù)前(qián)距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存和钢材社会(huì)库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力量(liàng)的(de)供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中旬(xún)之前的(de)偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在(zài)后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格(gé)下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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