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一语成谶一语成偈是什么意思,一语成谶(yi yu cheng ji )的读音

一语成谶一语成偈是什么意思,一语成谶(yi yu cheng ji )的读音 美债务上限协议通过!全球资产影响几何?

  美国债务(wù)上限危机暂(zàn)时“告一段落”——美东时间5月31日,美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院通过(guò)了一项关(guān)于联邦政府(fǔ)债务上限和预算的(de)法案,隔(gé)日参议(yì)院通过,根据法案政(zhèng)府开支将受到上限制约(yuē)直至(zhì)2024年(nián)结束,但可以避免发生(shēng)债务违约。根据(jù)美国(guó)国会预(yù)算办公(gōng)室数据,目前美国(guó)联邦(bāng)债务规模约(yuē)为31.46万亿美元,占其国内生(shēng)产总值比(bǐ)例已超过120%,相当于每个美国人负(fù)债9.4万美元。

  事实上,二战以来(lái),美国已(yǐ)103次调(diào)整(zhěng)债务上限,尽(jǐn)管未曾出(chū)现(xiàn)过实质性债务(wù)违约,但债务上限危机(jī)仍可(kě)从市场预期、流动(dòng)性、风险偏好、借贷(dài)成本(běn)等机制作用于全球(qiú)金融、实物资产。

  多位业内人士对《中国基(jī)金(jīn)报》记者表示,在目前美国债(zhài)务上(shàng)限情(qíng)景下,中长期看美债上限(xiàn)违(wéi)约风(fēng)险难以忽视(shì),亚洲(zhōu)等新兴市场股票表现将更具韧性,而(ér)市场关(guān)注的重点也(yě)将重(zhòng)新(xīn)回到(dào)美联储的货(huò)币政策上来(lái)。

  危机暂缓新兴(xīng)市场股票(piào)表现更具韧(rèn)性

  除(chú)本次外,1976年以来美国政(zhèng)府债务(wù)共有22次触及法定上限,每次债务上(shàng)限触及后(hòu)均得到了上调或暂停,只是经历的时间(jiān)长(zhǎng)短不(bù)同。

  彭博(bó)数(shù)据显示,2011年(nián)债务上限解决前(qián)后,标普(pǔ)500指数自高点下(xià)跌16.7%,而MSCI新(xīn)兴市(shì)场指数(shù)下跌(diē)16.3%;在2013年债务(wù)上限解决前(qián)后(hòu),标(biāo)普500指数最大下(xià)调幅度(dù)为4.1%,MSCI新兴市场指数为(wèi)3.4%。而在本(běn)次债务危机谈判过程中,亚洲市场反应参差,日经225指数创1990年以来新高(gāo),香港恒生指数则跌至年内新低。

  瑞银财富管理投资总监(jiān)办公室(shì)(CIO)对记(jì)者表示(shì),尽管美国彻(chè)底违约的可能性非常低,但(dàn)此(cǐ)前因为市场担(dān)忧(yōu)发生发生违约,很(hěn)多国(guó)家(jiā)和行业都(dōu)遭(zāo)到抛售(shòu),但这次亚洲(zhōu)市场表(biǎo)现(xiàn)一语成谶一语成偈是什么意思,一语成谶(yi yu cheng ji )的读音相对于美国(guó)和发(fā)达市场更具韧性,得益于较佳的盈利(lì)增长前(qián)景和具(jù)吸引力的(de)相对估(gū)值(zhí),尤其(qí)看好中国、泰国和韩(hán)国。

  具体就中国市场(chǎng)而言(yán),瑞银CIO认为,盈利才(cái)是关键催化剂(jì)。中国今年首季盈利增长较去(qù)年第四(sì)季有所改善,有助提(tí)振对中国资产(chǎn)的信心。与(yǔ)亚(yà)洲其他地区(日本除外)相(xiāng)比,中国股(gǔ)市的估值(zhí)似乎被低(dī)估。

  景顺亚太区(日本除外)全球市(shì)场策略师赵耀庭也对记者(zhě)表(biǎo)示,债务(wù)协议的顺利通过消除(chú)了美国乃至全(quán)球面(miàn)临的一(yī)个不明朗因素,进而短(duǎn)暂(zàn)提振市场情(qíng)绪(xù)。中航信托宏(hóng)观策略(lüè)总(zǒng)监吴照银对记者称,因投资者对两党达成一致有确(què)定的预(yù)期,所以近期美国以及全(quán)球资本市场并没(méi)有对美国债务上限问题过度反应,整体表现(xiàn)平稳(wěn)。

  中长(zhǎng)期看美债上限违约风险难以忽视

  目(mù)前来看,主流(liú)大(dà)类(lèi)资产对(duì)于美债(zhài)危机的叙事反应都较为平淡,但(dàn)野村东方(fāng)国际证券资产管理部(bù)总经理兼投资(zī)总监肖令君对记者表示,从中长期的资产配置(zhì)角度出发,诸如(rú)美债上限等类似的尾部风险事(shì)件难以(yǐ)忽视(shì)。

  “对(duì)冲投资组合的下(xià)行风险(xiǎn),主要(yào)考虑两(liǎng)点:一是多元化低相关性资产配置、二(èr)是支付保险费的另类策略(lüè),为组(zǔ)合提供下行(xíng)保护。回顾美债上限危机历史(shǐ),看到避(bì)险(xiǎn)资产如美元(yuán)、美债、黄金在(zài)通常较风险资(zī)产呈现明显的超额收益(yì),因此组合(hé)配置中保(bǎo)有一定比例的避(bì)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)有(yǒu)助对冲投(tóu)资(zī)组合波动。”肖令君进一步阐(chǎn)述道。

  长(zhǎng)江证券在(zài)黄金与(yǔ)美债(zhài)季度展望中也提到,黄金作为(wèi)典型的(de)避险资产,国际金价将有支撑,短(duǎn)期或继续走(zǒu)高,因为美债利率短期内仍会高位(wèi)震荡,通(tōng)胀不(bù)确定性仍然较高(gāo),同时全球整体风险(xiǎn)因素在(zài)提高。

  肖令君(jūn)还提到,另一方面,极(jí)端危机环境(jìng)下(xià),大类资产会呈现同涨同(tóng)跌(diē)的特征(zhēng),如2020年(nián)3月极度(dù)恐慌时期,市场无差(chà)别抛售一切资产增持现金,传(chuán)统(tǒng)避(bì)险资产随同风险(xiǎn)资产一起下(xià)跌(diē),因(yīn)此以期权保护组合下行(xíng)风险是另一种方式(shì)。美债(zhài)违约并非(fēi)我们的基(jī)准假(jiǎ)设,如果出现此类(lèi)尾部风险,做多(duō)波动率、以及做(zuò)空风险资产的衍(yǎn)生品策(cè)略将显著受益。

  瑞银(yín)首(shǒu)席(xí)美国经济学家Jonathan Pingle则(zé)认(rèn)为,全球信(xìn)用市场的最佳非对(duì)称对冲策略是做空美(měi)国(guó)高评(píng)级银行(评(píng)级下调、对(duì)手方、杠杆担忧(yōu))、美国寿(shòu)险(xiǎn)企业(CRE敞口、高杠杆(gān)、估值紧绷)和美国REIT(出(chū)现更(gèng)严重的衰(shuāi)退时,CRE敏感性更(gèng)高(gāo))。

  FXTM富拓特约分析师黄俊(jùn)则对记者表示,美债上限的提(tí)升(shēng),将促进美联储停(tíng)止紧缩(suō)货币(bì)政(zhèng)策(cè),对(duì)美(měi)股也是一大利好(hǎo)。他还(hái)认为,美国政(zhèng)府(fǔ)的财政支出得(dé)到(dào)了保证,在两年内可以继(jì)续举债。最近(jìn)两周的美债谈(tán)判关(guān)键期,美国三大股指(zhǐ)主涨,“用(yòng)脚投票”的市(shì)场报以乐观。可见随(suí)着美债上限谈判(pàn)的尘埃落(luò)定,美股仍(réng)有望进一步有良好表(biǎo)现。

  市(shì)场重点再次(cì)回到(dào)

  美国财政政策和货币政策上

  美(měi)国参议(yì)院已经投票通过(guò)债务(wù)上限法案,市场关(guān)注焦点(diǎn)再度(dù)回到美国(guó)未来的财政政策和货(huò)币政(zhèng)策上。肖令君认(rèn)为(wèi),如果未出现黑天鹅(é)事(shì)件,预计联储仍(réng)将贯(guàn)彻数据依(yī)赖原则,联(lián)储(chǔ)可能(néng)会(huì)持续关(guān)注就业数据和工商业运行情况,等待市场自然降温至浅(qiǎn)萧条后再开启(qǐ)降息(xī),年内(nèi)降息的乐观预(yù)期存在修正可能(néng)。

  肖(xiào)令君(jūn)还(hái)称:“从经(jīng)济数据上看,美(měi)国(guó)经济韧(rèn)性好于(yú)预期,如果年(nián)核心PCE指(zhǐ)标继续反弹(dàn)走高(gāo),不排(pái)除联储还会继续加息的可(kě)能,但加息周(zhōu)期已接(jiē)近(jìn)尾声(shēng),利率(lǜ)基本见(jiàn)顶的(de)趋势不(bù)会改变,因此(cǐ)预计加息对(duì)市场的冲击(jī)趋缓。”

  赵耀庭认为(wèi),债务上(shàng)限协议通过后,美国财(cái)政部预计(jì)将可于未来一语成谶一语成偈是什么意思,一语成谶(yi yu cheng ji )的读音7个(gè)月(yuè)发行逾6000亿美(měi)元的国(guó)债。随着市场流动性收(shōu)紧(jǐn),这或将产生显著的吸(xī)力作用。债券收益率或将(jiāng)随着资本流(liú)出经(jīng)济而上升。

  FXTM富拓特约分(fēn)析师黄俊(jùn)则称(chēng),接下来美(měi)国财政部的工作(zuò)重点是如(rú)何(hé)为美债(zhài)找(zhǎo)到买家,其中有三个重要看点,即第一(yī),美(měi)联储现(xiàn)在仍在缩表(biǎo)周(zhōu)期(qī),接下来是否要调(diào)整货(huò)币政策(cè)停止缩表(biǎo)抛售(shòu)美债;第(dì)二,以(yǐ)中国(guó)为代表的贸易顺(shùn)差(chà)国是否购买美债(zhài);第(dì)三,美国(guó)国内普通家庭可能成为(wèi)购(gòu)买美债(zhài)异军突起的力量。

  黄俊进而分析称,美联储现在仍(réng)在缩表周期(qī),接(jiē)下来是(shì)否要(yào)调整货币政策停止(zhǐ)缩表(biǎo)抛售美债。如果美联储缩表卖出美(měi)债,美国(guó)财(cái)政部发行美债(向(xiàng)市(shì)场卖(mài)出)这无疑(yí)会给美债市场造成极大抛压。他总结道,美债的(de)重新发行,有可能促使美联(lián)储美联储停止加(jiā)息和缩表。在5月美(měi)联储FOMC申明(míng)中删除(chú)了此前(qián)暗示未来还会加息的(de)措辞,需要关注(zhù)6月(yuè)利率决(jué)议中美联储是否能进一步确认(rèn)停止紧缩(suō)的态度。

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