金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的(de)信息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券串子是什么意思网络，足球串子是什么意思认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不(bù串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报(bào)报(bào)道(dào)，联(lián)合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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