分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出(chū)了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因基(jī)金资产规(guī)模较大(dà)或者投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他(tā)金融机(jī)构或(huò)者金融(róng)产品关联性较(jiào)强，如(rú)发(fā)生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金(jīn)满足下列(liè)任(rèn)一(yī)条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定(dìng)的符(fú)合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加(jiā)严格，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理念，确保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危机应对(duì)等方面的(de)能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直(zhí)接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资(zī)运作指标(biāo)方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司发行(xíng)的证券市值不(bù)得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人(rén)资(zī)格的(de)同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金(jīn)资产净值(zhí)的比(bǐ凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准备金比(bǐ)例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模(mó)较(jiào)大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部(bù)分(fēn)货币市场基(jī)金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会(huì)对风险应(yīng)对预案的(de)有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对(duì)于投资(zī)者有(yǒu)什(shén)么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部(bù)分投资(zī)者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金(jīn)名录内(nèi)，可(kě)能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

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