美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一(yī)共和(hé)银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他(tā)们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区三大(dà)关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美(měi)国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预(yù)期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么，美国经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探索货币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释(shì)放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可(kě)能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少也(yě)尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利(lì)润压(yā)缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需(xū德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能(néng)会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现(xiàn)了(le)周(zhōu)度(dù)回升的态(tài)势。最大的(de)利(lì)空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么