金融(róng)界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的(de)日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

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　　而(ér)这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对(duì)国际地(dì)缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用(yòng)业(yè)绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管(guǎn)层的(de)助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的(de)力量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁一波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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