财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。<过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗/p>

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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