大型股推动了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)逼近(jìn)，这(zhè)些(xiē)市场领军股现在面临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其他(tā)股票(piào熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持(chí)稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资产和现金转移(yí)，这种情况比我们(men)想象的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映(yìng)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释(shì)道(dào)，看涨(zhǎng)势(shì)头集(jí)中在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为，即随着(zhe)经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并(bìng)未进入负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的(de)股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资(zī)者(zhě)将越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增(zēng)长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方(fāng)向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投(tóu)资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出(chū)，“我们(men熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了)的观点是，大型科技(j熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ì)股一直受(shòu)益(yì)于(yú)其他行业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这种轮转结束(shù)，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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