今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期(qī)。<乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿/p>

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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