看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言(yán)人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高(g一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧āo)至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是(shì)历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧zhà)量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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