海通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈(yíng)利有(yǒu)待改(gǎi)善，其(qí)中(z1dm等于多少cm 1dm等于多少mhōng)受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代的半导体材料和半(bàn)导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济景气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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