看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱的。

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