今年以(yǐ)来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，预计港股(gǔ)市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基(jī)金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在(zài)一季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度(dù)，提(tí)升(shēng)港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源(yuán)沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大(dà)港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化工(gōng)股份、中(zhōng)国(guó)南(nán)方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力(lì)，分别涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在一(yī)季度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国经(jīng)济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发的(de)银行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数字经济的(de)代表行(xíng)业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的(de)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利(lì)来源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利的环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一(yī)定的(de)增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于(yú)基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定的(de)压(yā)力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红利中，但是随着(zhe)中报业(yè)绩的(de)释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前期(qī)涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出(chū)现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机(jī)会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们(men)预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流(liú)动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机(jī)会(huì)：由于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业(yè)和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预(yù)测有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏的(de)机会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下行风(fēng)险泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文的行(xíng)业(yè)。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的(de)机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石化等(děng)。

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