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投笔从戎的故事简介,投笔从戎的故事主人公是谁

投笔从戎的故事简介,投笔从戎的故事主人公是谁 遭遇9连跌!这两个品种逻辑已变……

  调油逻辑(jí)提(tí)振成本(běn)价格,从而能够推(tuī)升芳烃价格,去年(nián)二(èr)季度芳烃市场的(de)热度之高也正是由(yóu)这个逻(luó)辑主导。然(rán)而,今年与去(qù)年(nián)的步调明(míng)显不一。期货日报记者观(guān)察到(dào),同为(wèi)芳烃品(pǐn)种,4月18日(rì)以来(lái),PTA和苯乙烯期货(huò)盘面已连续出(chū)现了(le)9连跌,从走势上来看,两品种的表现远超市场(chǎng)预(yù)期。

  截至4月28日,P投笔从戎的故事简介,投笔从戎的故事主人公是谁TA2309主力(lì)合约收于(yú)5620元/吨,较4月17日(rì)收盘(pán)价下跌372投笔从戎的故事简介,投笔从戎的故事主人公是谁元/吨(dūn),跌(diē)幅6.2%,EB2306主(zhǔ)力合约收于8251元/吨(dūn),较(jiào)4月17日收盘价下跌(diē)438元(yuán)/吨,跌幅5.04%。

  遭(zāo)遇9连跌(diē)!这两个(gè)品种(zhǒng)逻辑已(yǐ)变……

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  “近期芳烃品(pǐn)种PTA、苯(běn)乙烯(xī)持续阴跌(diē),主要原因在于两方面,一方面由于近期原油(yóu)大跌(diē),另一方(fāng)面近(jìn)期成品油裂差下跌。”一德期货分析(xī)师郑(zhèng)邮(yóu)飞(fēi)表示,由于欧美的(de)滞涨(zhǎng)格局,以(yǐ)及美(měi)国(guó)的加息(xī)预期,需求(qiú)羸弱,市场对于衰(shuāi)退的(de)预期(qī)再起。而(ér)原油供应端(duān)的OPEC+减产还没有(yǒu)落地,原油近(jìn)期回补前(qián)期缺口后继(jì)续下行,对于化(huà)工特(tè)别(bié)是与之相(xiāng)关性相(xiāng)对较强的PTA形成(chéng)成(chéng)本(běn)塌陷。成品油裂差方面,近期美国汽柴油裂差出现下滑,同时美国汽油库存在4月份去库速率(lǜ)减缓,使得市场对于美国调(diào)油(yóu)需求的预期边际弱化,对(duì)于芳烃(tīng)的支撑走弱。

  采(cǎi)访中(zhōng),记(jì)者(zhě)了解到,美国夏(xià)油对于(yú)辛(xīn)烷值的需求支撑起(qǐ)了芳烃调油的逻(luó)辑。

  但(dàn)与(yǔ)去年同期(qī)相比(bǐ),今(jīn)年芳烃(tīng)市场走(zǒu)势相对(duì)偏(piān)弱,且去年调油逻辑发生的时间在5月发酵、6月初达到顶峰,今年调油逻(luó)辑是在汽油(yóu)旺(wàng)季到来(lái)之前。

  物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)能化组组长谢雯表示(shì),发生这(zhè)一现(xiàn)象的原因更多(duō)是始于(yú)路径依(yī)赖,去年极端的(de)调油(yóu)行情使得市(shì)场预期今年调油逻辑发生的概率仍较大,调油(yóu)商提前(qián)准备原料(liào)运往美国。

  在她看来,去(qù)年(nián)调油逻辑是调油实实在在发生,反映在MX、PX美亚价差大幅(fú)拉升;今年(nián)的调油带来(lái)芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)处(chù)于往年同期高位,但当前美湾芳烃库存较高,需求饱(bǎo)和,抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大(dà)。

  郑邮飞(fēi)告诉记者,今年芳(fāng)烃(tīng)调油逻(luó)辑与去年(nián)在细节(jié)与(yǔ)节奏上(shàng)又有(yǒu)差异,主要体现在去年5—6份的(de)行情是“脉冲式”的(de),当(dāng)时(shí)市场对于美国高辛烷(wán)值调油料的短缺没(méi)有提早预期(qī),导致旺季(jì)来(lái)临后行情一触即发,而经历过去年(nián)的(de)大幅波动,随后(hòu)调(diào)油商对于今年(nián)已经提早有(yǒu)所准备。

  “芳烃的美亚价差一直保持(chí)相对高位,给(gěi)亚洲芳烃流向美国(guó)创造套利空间,同(tóng)时我们从去年四季度(dù)至今韩国(guó)出口美国芳烃的数量保(bǎo)持相对高位可以一窥究(jiū)竟。叠加今年(nián)4—5月份亚洲芳(fāng)烃(tīng)装置的(de)检(jiǎn)修预(yù)期(qī),今年市场的调(diào)油逻辑在3月份(fèn)就启动,提早并迅速将芳烃(tīng)估值打上去,PTA价格也在3月(yuè)中旬开始启(qǐ)动,这(zhè)明显早于去(qù)年。但我(wǒ)们也看(kàn)到了(le)PXN在(zài)3月下旬(xún)后就处于高位徘徊的状态,意味着调(diào)油(yóu)逻辑已经在芳烃(tīng)上(shàng)提早兑现。”郑(zhèng)邮飞称(chēng)。

  对(duì)此,华融(róng)融达(dá)期货分(fēn)析师(shī)韩冰冰表示,今年和去年芳烃走势存在着节奏的(de)差(chà)异,去年(nián)5月份是是炒作(zuò)调油需求的主(zhǔ)要(yào)时期(qī),而今年(nián)市(shì)场(chǎng)提(tí)前到3月就开始炒作。

  据(jù)韩冰(bīng)冰介绍,今年调油逻辑(jí)应该不(bù)及去年。“去(qù)年(nián)受俄(é)乌冲突影响,欧美地区成品油供需突(tū)然变得(dé)紧张,油品裂解利(lì)润非常好,调油逻辑兴起。而今年的问题是(shì)欧美经济下行(xíng)压力较大(dà),油品需求面临走(zǒu)弱,从盘面也可以看到,3月份市场因炒作调油(yóu)需(xū)求大幅(fú)拉涨,但(dàn)进(jìn)入4月以后,油品利润(rùn)却(què)回(huí)落,并拖(tuō)累形成原油的下跌。”他说。

  “去年芳烃调油主(zhǔ)要是由于俄(é)乌冲突导(dǎo)致原油的出口受限以及疫情影响(xiǎng)下(xià)美国炼厂大幅关停引起(qǐ)的辛烷需求无法匹配(pèi),从而(ér)导致了美亚套利窗口的打开(kāi),亚(yà)洲芳烃运往美国,原料端(duān)紧缺助(zhù)推PTA价格的大幅(fú)走高。今年看工厂对于调油(yóu)行情有所准备,整体(tǐ)缺(quē)量需求将不如去(qù)年。”马俊(jùn)逸称。

  在银河(hé)期货(huò)分析师隋(suí)斐看来,二季度美国出行旺季下调油(yóu)需(xū)求被(bèi)赋予期待,然(rán)而有了去年二(èr)季度调油(yóu)需求增加(jiā)下(xià)亚美套利利润可观的经验(yàn),部(bù)分工厂(chǎng)提前跟美国工厂签(qiān)订了长约,今(jīn)年的(de)出口(kǒu)周(zhōu)期有所(suǒ)提前(qián)。

  从今年韩国运往美(měi)国的芳烃出(chū)口量观察(chá),整体(tǐ)1—3月(yuè)出口(kǒu)量已达去年调油(yóu)季出口总量的65%偏上。同时,据了解,贸(mào)易(yì)商今年与(yǔ)亚洲PX生产(chǎn)企(qǐ)业签订合同多采用(yòng)FOB模(mó)式,便(biàn)于其在窗口打(dǎ)开后及时(shí)变更(gèng)流向(xiàng)。

  “从辛烷值观(guān)察今年调油大概率仍将发生,但是整体对(duì)于芳烃价格的提振高度(dù)将极(jí)大可能不如去年。”马俊(jùn)逸称。

  “4月份以来国际油价波动加剧,近(jìn)期原油库存低(dī)位回升,汽(qì)油裂解价差回落(luò),亚洲甲苯(běn)调油优势下降,在对未(wèi)来需求的不(bù)确定和经济可能衰退的背景下调油需求出现了不(bù)稳定(dìng)的因素。”隋(suí)斐说。

  从PTA和苯乙烯的(de)基本面来看,实(shí)则呈现(xiàn)边际走弱(ruò)的迹象。

  据隋斐介绍,PTA前期流通货源紧张的(de)局面在恒(héng)力石(shí)化(huà)和(hé)嘉通(tōng)能源两套年产能共500万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)投产和下游消费走弱的影响下(xià)逐渐缓解(jiě),PTA供(gōng)需边际相(xiāng)对走弱;苯乙烯供应(yīng)端在4月淄博(bó)俊辰50万吨(dūn)新装置投产下北方低价货源冲(chōng)击(jī)华(huá)东(dōng),下(xià)游硬(yìng)胶产品利润不佳,成品库存偏(piān)高的局面仍存,苯乙烯主(zhǔ)港库(kù)存及上(shàng)游(yóu)纯(chún)苯港口库存攀(pān)升(shēng),二季度苯乙烯仍面(miàn)临累库压力。

  “目前看调油逻(luó)辑(jí)边(biān)际弱化,但是现在还没(投笔从戎的故事简介,投笔从戎的故事主人公是谁méi)有真正(zhèng)进入美国汽油的消费旺季,如果(guǒ)5月下(xià)旬开始美国汽油消(xiāo)费走强,预计(jì)芳烃估值仍将保持高位(wèi),但是在当前衰退预期(qī)以及美联储加息背景下,成(chéng)品油消费的成色或较预期大打折(zhé)扣,芳烃前期相对原油的(de)价(jià)差(chà)高点已经看(kàn)到,调油逻辑(jí)再继续大幅发酵的概率降低。”郑邮飞认为(wèi),后(hòu)期芳烃系产品PTA、苯乙烯或将(jiāng)回归自身的供需基本面。

  “短期来(lái)看(kàn),随着(zhe)主力(lì)合约换(huàn)月,市(shì)场的交易重心转(zhuǎn)向了(le)2309 合约,在距离9月相对较长的(de)时间(jiān)下市场博弈(yì)增大。”隋斐表(biǎo)示,从基本面(miàn)上来(lái)看,短期 PTA 不至于大幅累库(kù),成本(běn)端(duān)的扰动对(duì) PTA 来说将更(gèng)加敏感。就苯(běn)乙烯(xī)而言,目前国内纯苯下(xià)游品种中除了(le)苯(běn)胺盈利之外其他下游盈利性(xìng)不佳,纯(chún)苯港口库存去(qù)库力度减弱,苯(běn)乙烯(xī)下游同样面(miàn)临成品库(kù)存(cún)偏高和利润不佳的局面,二季度苯乙烯仍面临(lín)累库压力,短期来看价格向上的驱动或(huò)较乏力(lì)。

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