今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话(hwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语uà)题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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