个(gè)人养老金业务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老金(jīn)开(kāi)始进入为期一年的试(shì)点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联(lián)系和与投(tóu)资者的(de)深度了解，在养老基(jī)金(jīn)销售方(fāng)面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半年(nián)之际，中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)深入多家(jiā)券商，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养老金业务(wù)正在获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新名录中(zhōng)个人(rén)养老金(jīn)基金数量增加(jiā)至(zhì)143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安信(xìn)证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金最主要的代销方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务也(yě)成(chéng)为大型券商们财富管理转型的(de)重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精(jīng)心布(bù)局产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务(wù)结合，试点券商充分发(fā)挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品主(zhǔ)要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财(cái)类产品(pǐn)、基金类(lèi)产品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代(dài)销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照(zhào)的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其(qí)顺利获得(dé)首批个人养老金基金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家基金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产(chǎn)品的(de)上线，基本实(shí)现(xiàn)个人养老(lǎo)金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金业务负责(zé)人(rén)向中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续将不断(duàn)完善产品池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金(jīn)的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人指出，从客户(hù)服务办理的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个人(rén)养(yǎng)老金业务。因此在服务体系(xì)的基础架构上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品货(huò)架能够(gòu)带给客(kè)户更(gèng)好的服务办(bàn)理体(tǐ)验(yàn)，产品布(bù)局的“全面(miàn)”是个人养(yǎng)老金业务的基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策(cè)略的认(rèn)知(zhī)、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供(gōng)切实可行(xíng)的产品评(píng)估体系和养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老金账(zhàng)户的(de)理由，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金带来的个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠(huì)。但(dàn)不可否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退(tuì)休后才能取出，这(zhè)每(měi)年12000元自然是需要(yào)在账户内充分利用(yòng)长期投资(zī)，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产品的选择(zé)已令投资(zī)者目不(bù)暇接(jiē)，如何让投资者选择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选适合自身的养老产品(pǐn)，做好(hǎo)养老规划和资产配置，做(zuò)到客户(hù)的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负(fù)责(zé)人(rén)称，中信建投采取线上线下(xià)相结(jié)合的方式，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验(yàn)，为客户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养老金(jīn)基金(jīn)特点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄选100个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治(zhì)理水平(píng)、投研能(néng)力、业绩评价、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价(jià)比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等特色养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然(rán)证券公司(sī)营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但远难(nán)以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年报发布(bù)会上，该行高(gāo)管透露(lù)，截至2022年末，该行已(yǐ)经(jīng)累(lèi)计开立个人养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建设银(yín)行和工商银(yín)行。相比(bǐ)之下，鲜(xiān)有券商愿(yuàn)意(yì)公布投(tóu)资者通过其渠道(dào)开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会保险公共服务平台上仅可(kě)查询商业银(yín)行个人养老金业务(wù)开办情(qíng)况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务(wù)的银(yín)行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资金账户(hù)和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务和理财交易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相(xiāng)比，证券公(gōng)司个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相对有限，仍处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网(wǎng)点数量(liàng)难以(yǐ)比拼，但(dàn)券商发力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务，自有其(qí)独(dú)特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到，多家券商在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务时(shí)，将“一(yī)站式(shì)”服务(wù)作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表(biǎo)示，其个人养老金业务(wù)从引导客户(hù)形(xíng)成科(kē)学(xué)养老理财观念(niàn)的长远(yuǎn)视角出发(fā)，为客户提供从产品(pǐn)策略、到(dào)产品优选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配服(fú)务(wù)和一站式的产(chǎn)品选择。中信证(zhèng)券亦推(tuī)出个人(rén)养老(lǎo)金投资一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案“信(xìn)养计划”，为客户提(tí)供含账户(hù)管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券(quàn)商开拓个人养老金业务(wù)的(de)解(jiě)决方案。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东方证券(quàn)基于对个人养(yǎng)老金目标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的(de)重点(diǎn)方向，制(zhì)定(dìng)了“上海(hǎi)深度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统(tǒng)内成(chéng)员(yuán)公司开(kāi)展(zhǎn)走进(jìn)企业推广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业单位(wèi)员工(gōng)提(tí)供个人养(yǎng)老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间，提高(gāo)服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间。展业(yè)初期组织了超过100场的(de)个人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半(bàn)年(nián)

　　持(chí)有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务(wù)“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如(rú)今(jīn)，个人(rén)养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关产品的收益(yì)率和(hé)回撤情况、产品能否真(zhēn)正满(mǎn)足养老(lǎo)诉求等(děng)问题，持(chí)续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期(qī)保值(zhí)增值同时又让客户体验(yàn)良好(hǎo)是个(gè)人养老产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务已然成为(wèi)券商财富管理转(zhuǎn)型的(de)核心方向之一(yī)。通(tōng)过不断完(wán)善客户服务体系，满足客(kè)户多(duō)层次金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质量发展，券商在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户(hù)分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在先行城市(shì)（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的(de)客户进(jìn)行第(dì)一阶段的(de)重(zhòng)点服务，对(duì)其他客户会随着试(shì)点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海(hǎi)宁(níng)表示(shì)，证券公(gōng)司可重点(diǎn)关注企事(shì)业单位员工，特别是大中型(xíng)城市(shì)具有一定经营规(guī)模(mó)的(de)企(qǐ)业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群(qún)对(duì)未(wèi)来退休有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而言，针(zhēn)对(duì)潜在(zài)客群可以(yǐ)全(quán)市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人养老金投资计(jì)划(huà)。此外，证券公司(sī)可以(yǐ)通过加强顾问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应(yīng)对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老金投资(zī)，提升客户(hù)养老投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对不同风险承(chéng)受(shòu)能力、不同年(nián)龄(líng)结构和不同资金(jīn)体量制定个性化(huà)养老(lǎo)策略。比如(rú)对每年(nián)享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提(tí)供符(fú)合监(jiān)管部门要求(qiú)的金融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外(wài)的资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更丰富(fù)的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器(qì)、个性化(huà)的补充养老(lǎo)解(jiě)决方案(àn)、定期的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告以及养老直播服务(wù)，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认为，证券公司(sī)需(xū)要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)的认(rèn)知(zhī)。走进企事业单位，通过上门服(fú)务的方式触达企(qǐ)业(yè)和客(kè)户，举办专题讲(jiǎng)座(zuò)、在线研讨会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人(rén)养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能(néng)优化方面(miàn)，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查(chá)询(xún)等(děng)基础功(gōng)能，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强(qiáng)与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面，引入智能(néng)科技和人工智能技术，通过数据分析和算(suàn)法模型(xíng)，根据(jù)客户的风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力、资(zī)产(chǎn)状况和目标退休年限(xiàn)，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客户(hù)更好地实现(xiàn)养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能(néng)客(kè)户分(fēn)析系(xì)统的基础上，可以针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的客户达(dá)成(chéng)“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为不同生命周(zhōu)期和(hé)年龄阶段(duàn)的客(kè)户(hù)提供专业的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品收益(yì)和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老(lǎo)目标(biāo)基金的整体收益(yì)水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全(quán)市场149只公募(mù)养(yǎng)老基(jī)金产(chǎn)品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只(zhǐ)个人养老目标基金(jīn)自(zì)成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立(lì)以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴(xīng)全(quán)安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又(yòu)是为了(le)满足养老需求，投资(zī)者更(gèng)希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增(zēng)值(zhí)同时又让客户(hù)体验良(liáng)好(hǎo)是个人养老产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客户(hù)保值(zhí)增(zēng)值，否则将(jiāng)违(wéi)背客(kè)户(hù)通过投资(zī)达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个(gè)人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特(tè)点明(míng)显，有的类别更侧重本(běn)金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重资产(chǎn)增值；但同时(shí)，每(měi)个类别(bié)很难做到在保证其特(tè)点达到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客(kè)群情况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于(yú)离退休时(shí)点(diǎn)较近的投资者比较合适(shì)，性价比高的中波动中回(huí)撤、高(gāo)波动高回撤特征(zhēng)产品对(duì)于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的投资者也是可以选择的(de)，拉长周(zhōu)期(qī)看也能(néng)满足(zú)客户养老类资金的(de)保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提(tí)是有(yǒu)一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过(guò)该体系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评(píng)判。如此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐(jiàn)给合适(shì)的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期(qī)型两大类(lèi)，投资(zī)者可以根据自身投资目(mù)标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)选择具(jù)体的产品。比如低(dī)风险偏好的客户可选择(zé)目(mù)标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降(jiàng)低(dī)产品波动(dòng)，带给客(kè)户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退(tuì)休后(hòu)的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金取用需要达(dá)到年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金具有长期(qī)性，可以(yǐ)达到几十年，能够(gòu)承受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追(zhuī)求长期投(tóu)资(zī)收(shōu)益的客(kè)户，可以配置一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型(xíng)资产上，实(shí)现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人也认(rèn)为(wèi)，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要(yào)关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增(zēng)值的养老(lǎo)需求(qiú)。站在(zài)资产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关性的金融(róng)资产，有助于(yú)实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分散、降(jiàng)低总体(tǐ)波动，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银(yín)行等机构相比，券商(shāng)如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发(fā)展，可以说是(shì)“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银(yín)行(xíng)、券商、基金独立(lì)销(xiāo)售机(jī)构都可参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优(yōu)势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可(kě)以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时(shí)的开户(hù)、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品类上更加丰富(fù)，除特殊(shū)产(chǎn)品外(wài)，增加可为客户提供的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品（如(rú)养老理财）；三是明(míng)确养老(lǎo)规(guī)划业(yè)务合(hé)规性(xìng)，为不同的客户提供(gōng)基(jī)于客户需求和画像的养老规划方(fāng)案。”上述负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关(guān)业务负(fù)责人提出，当前的(de)政策要求下，客(kè)户如果(guǒ)想在券商端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一(yī)系列前序(xù)操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资者(zhě)来(lái)讲，体验不(bù)太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时(shí)无法上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类(lèi)、保险类产品，可供投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择的产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能(néng)够从政策端进(jìn)一步简化投资(zī)者的(de)办理流程(chéng)，提升客户(hù)体验(yàn)；给予券商在多样化个人养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人发现(xiàn)自己(jǐ)的(de)退税比去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去年底开(kāi)通了个人养老(lǎo)金(jīn)业务，并入了(le)金。这一(yī)消(xiāo)息大(dà)大刺(cì)激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披(pī)露的数据(jù)，截(jié)至(zhì)今年(nián)3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间(jiān)里，增加了(le)500万户(hù)，开户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然(rán)开(kāi)户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人(rén)养老金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿元，人(rén)均缴费低(dī)于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国(guó)保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的(de)三千(qiān)多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果来看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解客(kè)户的(de)经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业务人员及其所在机构有(yǒu)比较(jiào)专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需要结合(hé)其(qí)他(tā)商业产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑；大(dà)多(duō)数产品流动性差，难以预防到(dào)退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”

　　虽然近半年(nián)来，个(gè)人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的(de)现象没有随(suí)之发(fā)生改变(biàn)。

　　中国保险资(zī)管业协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹(cáo)德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不(bù)”漏斗状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)参保人(rén)数比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人(rén)数(shù)占建立账户人(rén)数(shù)比(bǐ)例低；产品供应不均衡(héng)、选购渠道(dào)不(bù)畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应(yīng)不(bù)均(jūn)衡的问题，国家金(jīn)融(róng)监督管理总局出手(shǒu)，率先(xiān)增(zēng)加养老保险产品(pǐn)的供(gōng)给(gěi)。近(jìn)日(rì)，国家金融监督管理总(zǒng)局已(yǐ)向业内就(jiù)关于促进专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险发(fā)展有关事项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险拟由(yóu)试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态化(huà)业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参(cān)与该项(xiàng)业(yè)务(wù)的(de)险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接个人养(yǎng)老金制度的主要保险产品，这意味着个(gè)人养(yǎng)老金保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模(mó)式，提供稳健型(xíng)、进取(qǔ)型两种风(fēng)格(gé)账户供客户选择(zé)。据各(gè)家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保险的(de)收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时(shí)，多家金融机构呼(hū)吁从(cóng)产品(pǐn)设(shè)计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务负责(zé)人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相比，有其(qí)更加突出的(de)特点，包括为退休(xiū)人群提(tí)供稳(wěn)定(dìng)安全(quán)有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄(líng)人群(qún)储备失能养护和医疗应急资产、为(wèi)退休(xiū)人群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与养老保障/养老生活(huó)无缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需(xū)求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的(de)设计理念(niàn)，必(bì)须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述(shù)“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计成果，应该更(gèng)多的让利于(yú)民、普惠(huì)百姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场(chǎng)具有良好(hǎo)增(zēng)值(zhí)能力资(zī)产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的(de)产品设计(jì)能力和资产管理能力。“证券公(gōng)司作为财富管理(lǐ)服(fú)务(wù)提(tí)供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发(fā)行(xíng)人（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计(jì)出(chū)在养(yǎng)老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品设计之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议，参考部分发达(dá)国家的(de)经验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加(jiā)底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌建议(yì)，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在(zài)开户的(de)时(shí)候就可(kě)以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近(jìn)日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通过“保单(dān)质押贷款”等(děng)多种金融工具来解决(jué)客(kè)户(hù)对(duì)短期(qī)资金(jīn)的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还发力个人养老金(jīn)账户以外(wài)的个人补(bǔ)充养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如(rú)银河(hé)证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老规划的(de)长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群养老(lǎo)需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元化、个(gè)性化的养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障社会(huì)责(zé)任，力(lì)争为居(jū)民(mín)提(tí)供(gōng)持续卓越的养老规划(huà)与满足不同(tóng)养(yǎng)老需求的(de)资(zī)产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信(xìn)养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等不(bù)同品类产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障(zhàng)性资(zī)产，满足客户多样(yàng)化(huà)、多(duō)层(céng)级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业(yè)务(wù)中的企(qǐ)业(yè)年金(jīn)业务，银河证券还上线了自研(yán)的年金综合评价系统。该(gāi)系(xì)统(tǒng)可以通过客户(hù)提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值与持股比例等(děng)数据，结合公(gōng)募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏的评价结(jié)果。此外(wài)，也可以(yǐ)利用年金(jīn)机制(zhì)间接服务(wù)背后(hòu)的企业员工(gōng)和(hé)机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究(jiū)中(zhōng)心已为(wèi)部分(fēn)省市(shì)提供职业(yè)年金的(de)组(zǔ)合评(píng)价与管理咨询服务(wù)，也(yě)计划(huà)结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划为央企与国(guó)企(qǐ)提(tí)供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告(gào)诉记者(zhě)，公(gōng)司自主开发建设部署的(de)年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究(jiū)咨(zī)询服务，具(jù)有养老(lǎo)属性的综(zōng)合(hé)金融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应(yīng)国家养老发(fā)展战(zhàn)略而推出(chū)的新(xīn)服(fú)务，体(tǐ)现(xiàn)了在第二(èr)、三(sān)支柱上的(de)积极筹划(huà)。

　　“我们高度(dù)重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务(wù)，目(mù)前(qián)公(gōng)司已初步建立了(le)个人养老金及(jí)个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体系，充分(fēn)利用金(jīn)融产品代理销售牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个(gè)人养老金融(róng)服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个人(rén)养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都(dōu)已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普(pǔ)及(jí)度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了账户并没有(yǒu)存(cún)钱，或存(cún)了(le)钱没有开(kāi)始投资(zī)，主要因为不(bù)知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资(zī)料向客(kè)户(hù)进(jìn)行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月(yuè)，个(gè)人(rén)养老金制度(dù)正式落(luò)地，在(zài)北京、上(shàng)海、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去(qù)半年，民众接受度(dù)和业务进展(zhǎn)情(qíng)况如(rú)何？从(cóng)业人(rén)员(yuán)在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到了(le)哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理(lǐ)解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记(jì)者实(shí)地探(tàn)访上海(hǎi)地区几家银行网点和(hé)券商营(yíng)业部(bù)，了解(jiě)个人养老金(jīn)制度近半年的落地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后(hòu)多一份保障

　　根据人社(shè)部(bù)和(hé)国家(jiā)社(shè)会(huì)保险公(gōng)共服务平台(tái)数据可知，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)经过半年(nián)时间的(de)发展，在产品种类、数量和(hé)参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营业部财(cái)富管理相(xiāng)关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接(jiē)到(dào)营业部咨(zī)询(xún)的，还有(yǒu)很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老金业务的(de)热情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更高，并且除(chú)了个人(rén)咨询和开户(hù)外，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记者了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄(líng)段(duàn)、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉(sù)记(jì)者，自(zì)从工作以来(lái)，她每年(nián)都将收(shōu)入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就(jiù)分(fēn)一部分在个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来(lái)的(de)生活质(zhì)量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生(shēng)活质量还有点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两(liǎng)种(zhǒng)不同的(de)想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个(gè)人养老金业务的(de)过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多(duō)一份保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个(gè)人(rén)养老金业(yè)务取(qǔ)得进(jìn)展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账户，但完成(chéng)资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业务的开展中感受到(dào)，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储的(de)主(zhǔ)要顾虑是(shì)锁定时间太(tài)长(zhǎng)，担心之后如(rú)果要大笔用钱(qián)时(shí)会很“棘手(shǒu)”；另外(wài)一些(xiē)客(kè)户(hù)则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收益优势不明显，目(mù)前(qián)个人养老(lǎo)金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老理财、养老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类(lèi)产品，即使不(bù)通过个人养老金账户(hù)也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养老金业务过(guò)程(chéng)中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行(xíng)理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较(jiào)遥远的(de)群体来(lái)说，养(yǎng)老需求当然(rán)也(yě)需要考虑(lǜ)，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和(hé)经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏