近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级(jí)）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日至1enjoy可数吗，joy可不可数2日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guāenjoy可数吗，joy可不可数n)注(zhù)央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制(zhì)造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通(tōng)信运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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