投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(jī)金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(z穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ī)金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一(yī)个(gè)赛道。

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