踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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