财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后(hòu)价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车消费(fèi)的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能(néng)否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观(guān)来(lái)看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料(liào)采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下(xià)游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关(guān)库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项(xiàng)关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价(jià)格企(qǐ)稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价(jià)是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位gěi)情况更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市场预(yù)期回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商在价(jià)格(gé)谈(tán)判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业(yè)调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低(dī)价(jià)，并能(néng)在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的(de)连(lián)锁反应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位价格(gé)绑定(dìng)一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单(dān)。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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