金(jīn)融(róng)界5月15日(rì)消(xiāo)息(xī) 主题行情“中特估”的衍(yǎn)生升级版(bǎn)本——“金特(tè)估”来了！

　　午(wǔ)后上(shàng)证报发(fā)布(bù)一则(zé)重磅(bàng)消(xiāo)息，再次点燃了“中(zhōng)特估(gū)”概念股的情绪。

　　据上证报表示，由上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所主(zhǔ)办、工(gōng)商(shāng)银行承办(bàn)的“沪市(shì)金融(róng)业专题座谈会”将(jiāng)在本周三(sān)召(zhào)开。此次会(huì)议(yì)讨(tǎo)论的重(zhòng)要内容为(wèi)“在(zài)服务中国式(shì)现代化(huà)中(zhōng)促进金融业估值提(tí)升(shēng)和高质量发展(zhǎn)”。参会机构(gòu)包括(kuò)银(yín)行、保险、基金和(hé)券商(shāng)人士。

　　消息(xī)发布后，市(shì)场纷纷(fēn)认为这是“中(zhōng)特估(gū)”概念的升级版本，资(zī)金(jīn)疯抢金融股，大(dà)金融板块开启加速(sù)键，券商、保险、银(yín)行股等(děng)都有出色(sè)表现。

　　券商方面，光大证券触(chù)一度及涨停，收(shōu)盘大涨超(chāo)过8%，华林证(zhèng)券、哈投股份(fèn)等涨超4%，

　　保险方面(miàn)，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银行股方面(miàn)，国有四大行午后集(jí)体翻红，邮(yóu)储银行(xíng)升超(chāo)3%。

　　在(zài)大金融板(bǎn)块(kuài)的集体发威下，上证综指午后迅(xùn)速翻红，深成指和创业板一路高奏凯(kǎi)歌。最终(zhōng)收(shōu)盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并(bìng)不(bù)相同 中信证券：主题交(jiāo)易顶峰已过(guò)

　　对于中特估的后(hòu)续走(zǒu)势，机构之间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中金策(cè)略指出(chū)，部分高分(fēn)红国企标的(de)近期显著盘(pán)整(zhěng)是对(duì)短期交易扩(kuò)散过快(kuài)过(guò)多(duō)，股息支(zhī)付能力相对较弱板块（如部分金融）做出的正常反应，而并非意味(wèi)着整体高分红国企投资(zī)主题的(de)结束。

　　光大证券也指出，当(dāng)前“中特估”主题的安全边际和性价比(bǐ)仍相对较(jiào)高(gāo)，未(wèi)来随着经(jīng)济(jì)的逐步复苏，“中特估”主(zhǔ)题行情或仍具有较强(qiáng)的持续(xù)性。从估值(zhí)和交(jiāo)易拥挤度来看，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和性价(jià)比仍相对较高(gāo)。

　　但是中信证(zhèng)券则看法(fǎ)相对偏空(kōng)。中信证券研报表示，AI主题(tí)和(hé)“中特估”主题在4月中旬(xún)以来先后步入(rù)了热度(dù)很高、波(bō)动很大但是区间回报不(bù)明显的阶段，表现出(chū)典(diǎn)型的板块内(nèi)部博弈和消耗特征。

　　4月以来(lái)，公募基金(jīn)新发继续低迷(mí)，4月新发规模为(wèi)232.2亿元，相较于3月下降43.7%，5月截至(zhì)12日新(xīn)发(fā)规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去(qù)年(nián)10月以(yǐ)来(lái)首次(cì)单月净流(liú)出，5月截至(zhì)12日(rì)恢复净流入75.8亿元，但较(jiào)前3个月的(de)平均水(shuǐ)平(píng)仍有较大(dà)差距。在缺(quē)乏持续增量机构资金(jīn)的情况下，A股存量博弈特征已演绎(yì)到(dào)极致，涨幅仅与机构持仓有关。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研报(bào)表示，疫后(hòu)经济全面系统性恢(huī)复是渐(jiàn)进和渐次的过程(chéng)，飞轮(lún)重新旋转需要时间和(hé)耐心，主题交易是(shì)过(guò)高(gāo)的经济预期(qī)下修过程中的阶段(duàn)性产(chǎn)物，过度博弈降低(dī)了市场定(dìng)价的有效性(xìng)，但也提高(gāo)了(le)业绩驱(qū)动策略的潜(qián)在回(huí)报，主题交易的顶峰已过(guò)，重(zhòng)回低位业绩驱动板块(kuài)。

　　基金(jīn)经(jīng)理：中特估我一股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买方更(gèng)加激进(jìn)。据(jù)券商中国报道(dào)，有基金经理直(zhí)言，中特估龙(lóng)头在连续涨停(tíng)后(hòu)已出现短期泡沫化，他一股也不(bù)想要。

　　该基金经理(lǐ)表(biǎo)示许(xǔ)多中特估(gū)的龙(lóng)头股在(zài)当(dāng)前位置(zhì)对他(tā)而言没有(yǒu)配置的(de)吸引力，尽管从估值(zhí)的角(jiǎo)度而言许多市(shì)场参与者可以给出许多个继续买入中(zhōng)特估的理由，但(dàn)当一只中特估(gū)龙头股在(zài)两三个交易日内涨幅就达20%甚至30%，意(yì)味着(zhe)资(zī)金已迫不及待在(zài)进行(xíng)抢(qiǎng)筹码。从股票市场交易(yì)的(de)直观判断，这代表(biǎo)着(zhe)资金参(cān)与方的短(duǎn)期泡(pào)沫化，过高的交易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基金(jīn)密集发售(shòu)

　　不过(guò)在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发(fā)售了短短7个交(jiāo)易日(rì)，5月13日(rì)华泰柏瑞中(zhōng)证央企红(hóng)利(lì)ETF发(fā)布公告称(chēng)，该基金累计有(yǒu)效认购申请份额总额超过20亿份发行上限(xiàn)，基金管理(lǐ)人(rén)将(jiāng)启动比例配售。

　　此外(wài)3只中证国新央企股东回报ETF——广发(fā)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF、招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF和汇添富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF于今日开售(shòu)，每(měi)只产品的首(shǒu)募规模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元人(rén)民币。

　　事实上(shàng)，不止新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只(zhǐ)央企、国(guó)企(qǐ)ETF合计(jì)“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国泰(tài)央企元电荷e等于多少？共赢ETF年内(nèi)资金净流入(rù)超(chāo)过12亿元，规模增幅超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净(jìng)流入也逼近10亿元，规模增幅更是高达24.75倍，成为今年全(quán)市场规(guī)模增长倍数(shù)最高的ETF。

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