昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司(sī)收到(dào)广东(dōng)省广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人(rén)民(mín)法院就深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控股股(gǔ)东及(jí)执行董事许家印(yìn)是该(gāi)执行(xíng)通知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深圳）投(tóu)资控股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团有(yǒu)限公司的增资(zī)及(jí)相关协(xié)议，向(xiàng)恒大地产增(zēng)资人(rén)民币(bì)50亿元以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲裁(cái)申(shēn)请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增资协(xié)议(yì)项下的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通(tōng)知(zhī)，被执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民(mín)币50亿(yì)元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付约(yuē)人民币3553万元的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报道，多(duō)名市(shì)场和法律人士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求(qiú)解决(jué)是市(shì)场化、法治化解决(jué)恒大集团债务问(wèn)题(tí)的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知(zhī)意味着恒大(dà)集团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者之(zhī)间就回购义务的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印(yìn)个(gè)人很可能从而“登(dēng)上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官(guān)员暗示支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀预(yù)期(qī)意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联(lián)储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她还表示，本月迄今(jīn)的(de)关键(jiàn)数据并未让(ràng)她相信物价(jià)压(yā)力正在消退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策以(yǐ)获得(dé)足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主要集中在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在(zài)一段时间(jiān)内保持足够(gòu)的(de)限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出人们(men)对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大学(xué)消费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落(luò)，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期(qī)通胀预期(qī)，因为该预(yù)期可能(néng)会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下。去年6月，密歇根(gēn)消费者(zhě)信(xìn)心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期(qī)松动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决定激进加息75个基点中起到(dào)了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上表示，通胀预期(qī)的回(huí)升“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并(bìng)强调了美联储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货价格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨(zī)询部(bù)高(gāo)级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公(gōng)布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及(jí)前(qián)值(zhí)，叠加美国(guó)当周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬升，表现不(bù)佳的数(shù)据(jù)使得投资者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这(zhè)使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲观的(de)全球(qi夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ú)经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至(zhì)年(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处nián)内高位，其中金价(jià)更是在历史高位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美元，避险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利(lì)好因(yīn)素已被(bèi)盘面充(chōng)分消化，上(shàng)行驱(qū)动不足，使得获利了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然(rán)顽固，美联储官(guān)员(yuán)接连发(fā)表鹰派言论，表示货(huò)币政策(cè)发挥(huī)作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年(nián)内没有(yǒu)降(jiàng)息的(de)理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联储可能(néng)很快开(kāi)始降息的预期(qī)，从而推(tuī)动美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师(shī)程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局(jú)。当前国际(jì)货币(bì)体(tǐ)系(xì)表现出去(qù)美元(yuán)化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央(yāng)行为了平(píng)衡(héng)储(chǔ)备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有非(fēi)常积极的推(tuī)动(dòng)作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵金属价(jià)格形(xíng)成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美(měi)联储与市场就(jiù)年内美(měi)元货币(bì)政策预期有较大(dà)分(fēn)歧(qí)，但持续相对高利率的(de)环境(jìng)下，美国(guó)的经济(jì)及金融(róng)领域的(de)压力必然逐步(bù)增加，这从今年美国银(yín)行业风险事件上可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。因此(cǐ)，随(suí)着时间推(tuī)移，美联储与市(shì)场预(yù)期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛情况(kuàng)会对贵(guì)金属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储货币(bì)政策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联(lián)储货币政(zhèng)策(cè)和(hé)避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核心(xīn)通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指数连续下(xià)跌(diē)后存(cún)在反弹(dàn)的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月初(chū)到来的“大限日”仅(jǐn)半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间里(lǐ)，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持阶段，一(yī)旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而(ér夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)重演(yǎn)2011年(nián)无法在截(jié)止(zhǐ)日前(qián)形成正(zhèng)式法案(àn)进(jìn)而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和(hé)黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白(bái)银(yín)较黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此其对(duì)经济衰退预(yù)期更为(wèi)敏感，价(jià)格(gé)弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济(jì)数据并不(bù)十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市(shì)场(chǎng)再(zài)度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以(yǐ)及(jí)铜等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于(yú)黄金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品表现(xiàn)疲弱的(de)情况下，白银价格(gé)受到(dào)的拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来，当下市场对于(yú)宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也(yě)并未能(néng)幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前(qián)在5月(yuè)完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停加息动(dòng)作，货币(bì)政策趋宽(kuān)乃至降息的(de)预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍(réng)值(zhí)得配置。而白银价格虽(suī)然可能会(huì)由于(yú)工(gōng)业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但(dàn)整体而言，呈现(xiàn)出持(chí)续(xù)大(dà)幅走(zǒu)弱(ruò)的概率并不大(dà)。后(hòu)市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外银行业风险事件是否会(huì)持续发(fā)酵。同(tóng)时(shí)，国内工业(yè)品在价(jià)格大幅走低后，是(shì)否会(huì)激发下游补库意(yì)愿，倘若下游(yóu)买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下(xià)周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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