金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(du手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ō)但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格(gé)下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上调现货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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