金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(fǔ)实施的出(chū)口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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