近期(qī)交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设(shè)银(yín)行启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二(èr)家(jiā)被要求自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力(lì)度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监(jiān)管部(bù)门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国建设银行股份有限公(gōng)司(sī)债(zhài)务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务(wù)融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持(chí)优质(zhì)头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务(wù)融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会的监管力度在近期持(chí)续(xù)加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青(qīng金允智致命之旅演的谁)岛银行和(hé)粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具(jù)体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等(děng)多家机构存(cún)在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参与债券代(dài)持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工(gōng)商银行主承(chéng)销的(de)多期债务融资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市(shì)场合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市(shì)场自(zì)律管理(lǐ)相关规定(dìng)。<金允智致命之旅演的谁/p>

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案(àn)件(jiàn)时，发(fā)现吉(jí)林(lín)银(yín)行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理规(guī)则，被交易(yì)商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证券(quàn)、富(fù)国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)案件立案(à金允智致命之旅演的谁n)调(diào)查，开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查(chá)和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和信用(yòng)增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看，被(bèi)通报的原因包括低价(jià)包销(xiāo)多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背(bèi)了公平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相(xiāng)关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责(zé)任意(yì)识，严(yán)格(gé)遵守相关监管规(guī)定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市(shì)场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基石(shí)机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发(fā)现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻(chè)落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市(shì)场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特(tè)别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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