在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(jīng)连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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