大家好，转眼假期就结(jié)束了，泰勒小区都没出(chū)一直在(zài)加班，这(zhè)个长假，国内旅游消(xiāo)费爆(bào)了，而海外(wài)有爆了(le)，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大(dà)消息，以及券(quàn)商老师们的最新(xīn)看法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势(shì)和经济工作(zuò)。中共中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各(gè)部门(mén)更好统(tǒng)筹(chóu)国内国(guó)际两(liǎng)个(gè)大(dà)局，更好统筹疫(yì)情防控和经(jīng)济社会发(fā)展，更好统(tǒng)筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取得重大决定性(xìng)胜(shèng)利(lì)，经济(jì)社会(huì)全面恢复常态(tài)化运(yùn)行，宏观政策靠(kào)前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好(hǎo)于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经(jīng)济发展呈现回升(shēng)向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当前我国(guó)经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发展仍(réng)需(xū)要克(kè)服(fú)不少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和改善性住房需求的支持(chí)，强调(diào)做好(hǎo)保(bǎo)交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地(dì)产市(shì)场(chǎng)平稳健康发(fā)展。同(tóng)时，会议还提出，在超大特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制(zhì)造(zào)业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下(xià)降2.7个百(bǎi)分点，低于临界点，制造业景气水平回(huí)落(luò)。

　　3、美国第一共和银行被(bèi)正式(shì)接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃脱倒(dào)闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的(de)命运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内(nèi)旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中(zhōng)心测算，全国国内旅游出(chū)游(yóu)合计2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游收(shōu)入(rù)1480.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据(jù)报道，当(dāng)晚两(liǎng)架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特(tè)种部队(duì)及时采取行(xíng)动(dòng)，并使用电(diàn)子(zi)对(duì)抗系统，使这(zhè)两(liǎng)架无人机出现异常(cháng)，未(wèi)能达到(dào)袭击目(mù)的(de)。

　　俄(é)新社称，俄(é)罗斯总统普京没有因袭击(jī)受(shòu)伤，其工作(zuò)日程(chéng)将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普(pǔ)京(jīng)不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥(ào)加廖(liào)沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表(biǎo)示(shì)，俄方(fāng)保留在合适(shì)的时间和(hé)地点采取(qǔ)回应措施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机(jī)，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁(níng)表示，这(zhè)一决(jué)定是(shì)为了(le)防止未经授权(quán)使用无人(rén)机，避免妨碍(ài)执法机构(gòu)的(de)工作。

　　据法新社当(dāng)地时(shí)间3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参(cān)与”对克里姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯(sī)《生意人报》网(wǎng)站(zhàn)消息，针对无(wú)人机试(shì)图(tú)袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林(lín)宫一(yī)事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有(yǒu)关于袭(xí)击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄(é)军对乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的(de)官邸进行导(dǎo)弹打击，作为(wèi)对(duì)乌方企图使用无(wú)人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平(píng)稳，布局(jú)业绩(jì)驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情(qíng)诱发的(de)过度博弈和心态失衡(héng)，市场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经济、政策和外部环境(jìng)相比4月继续(xù)不断改善(shàn)，投资(zī)者对经济的(de)预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面实(shí)现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第(dì)二个关键(jiàn)做多窗(chuāng)口，财报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，配置思(sī)路上建议坚(jiān)持高切低(dī)，关注上半年景气持续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议(yì)提振市场信(xìn)心(xīn)，扩(kuò)内(nèi)需仍是着(zhe)力(lì)重点，政策预期回归理(lǐ)性，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将(jiāng)得(dé)到同(tóng)比和高频数(shù)据验证；外部流(liú)动性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业(yè)风险不断发酵，但(dàn)预(yù)计对(duì)A股实质影响十分有限。其次，财(cái)报季(jì)数据显(xiǎn)示(shì)，A股业绩跨年(nián)筑(zhù)底(dǐ)特征明显(xiǎn)，全年(nián)逐季改善(shàn)的趋势显现，其(qí)中(zhōng)行业的结构(gòu)性亮点(diǎn)日益清晰，经(jīng)济预期5月将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面统一，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍处于今年第二个(gè)关键做(zuò)多窗口中，并(bìng)将步入业绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数字经济和(hé)“一带(dài)一路”板(bǎn)块中有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的(de)品种，以及其他(tā)板块(kuài)中一季度业绩明显改善，且在(zài)二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策(cè)略(lüè)：节(jié)后A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性(xìng)。主要基于(yú)：1）经济复苏(sū)势头(tóu)尚不稳(wěn)固(gù)，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中求(qiú)进基调。2）上(shàng)市公(gōng)司业绩低迷期已过。3）海外风险需(xū)要(yào)密切关注，如若应对得当，对(duì)A股影响可能有限(xiàn)。上述因素结合当前A股市(shì)场整体(tǐ)估(gū)值水平不高仍处于历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节后两个交易日虽(suī)受节(jié)假(jiǎ)期间的事(shì)件性因素影响可能(néng)有所(suǒ)波动，但对后市整体表现不用过于(yú)谨慎，当前位置(zhì)市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态(tài)，海外(wài)处于多事之秋，高利率环境下(xià)美国银行风险(xiǎn)事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡(héng)期(qī)，低位把握再(zài)布(bù)局机会；短期结(jié)构上关注在(zài)低位资产中寻找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中(zhōng)的(de)弹性方向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信(xìn)、餐饮(yǐn)链（预(yù)制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新能源等(děng)。主(zhǔ)题(tí)重点(diǎn)关注：一带一路、数5k是多少钱 5k是什么意思据要素等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史，这次(cì)牛市第(dì)一波(bō)上涨的结构分化更显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全年主线(xiàn)，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段(duàn)性(xìng)关注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已(yǐ)经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外映射(shè)的科技和大宗商品(pǐn)都将被海外逐级放(fàng)大的宏(hóng)观波动所(suǒ)影响。我们的(de)资源(yuán)+重资产组合短期驱动(dòng)逻辑建议以(yǐ)“红利+中(zhōng)特估”为主导，以(yǐ)等(děng)待通胀逻(luó)辑的回(huí)归。重资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费正(zhèng)在(zài)展现出成(chéng)为未来经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费(fèi)、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合”为代表的(de)赛道(dào)板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴(xīng)证策(cè)略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜(shèng)率如何(hé)？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以全A指数为代表，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平(píng)均涨幅居前(qián)。

　　7、华西(xī)策略：“五(wǔ)一(yī)”假期(qī)间全球大(dà)类资产(chǎn)波动(dòng)以及背后释放的信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股(gǔ)指数震荡上移。从“五一(yī)”前后(hòu)大类资产表现来看，全球主要(yào)权益市(shì)场及原(yuán)油(yóu)等(děng)大宗商品走弱，美债(zhài)收(shōu)益率下行，黄金(jīn)价格走强，表明海(hǎi)外市场(chǎng)“衰退交易”有所升(shēng)温。美欧一(yī)季(jì)度经济(jì)增速不及市场预期，美国银行业危(wēi)机和两党债务上限博弈(yì)使得海(hǎi)外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏(sū)偏缓，4月制造(zào)业PMI回落也表(biǎo)明(míng5k是多少钱 5k是什么意思00; line-height: 24px;'>5k是多少钱 5k是什么意思)国(guó)内经济仍处于(yú)复苏早期(qī)。4月政治局会议(yì)强调“当前(qián)经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上(shàng)移。结(jié)构上，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字经(jīng)济行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调整何时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数(shù)整体是震荡下行的，是去年底熊市结(jié)束后，指数的第一次(cì)长时间(jiān)回撤，可以(yǐ)类(lèi)比历史(shǐ)上(shàng)牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的(de)第一次战术性(xìng)回撤(chè)，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始和结束的拐(guǎi)点，均(jūn)与高频经(jīng)济指标(biāo)和(hé)预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由(yóu)于(yú)经济比2016年弱很多(duō)，所(suǒ)以(yǐ)主跌(diē)阶段完成后还(hái)出(chū)现了(le)2个月的底部(bù)震(zhèn)荡，整体(tǐ)回撤持(chí)续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的(de)表现，均表(biǎo)明(míng)资(zī)本市(shì)场对经济(jì)的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回升可能不会(huì)持续太久，或者(zhě)至少Q2可(kě)能(néng)不会(huì)持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的(de)下(xià)降。这一下降背(bèi)后我们认为(wèi)可能主要有两个(gè)短(duǎn)期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数(shù)据均(jūn)会季节性回落；（2）根据(jù)历史经验(yàn)，疫情(qíng)后第一个季(jì)度经济数(shù)据最容易恢复，4月(yuè)开始(shǐ)经济进入(rù)疫后(hòu)第二个季度。PMI数据(jù)、商(shāng)品价(jià)格、海外经济担心(xīn)等因素，可(kě)能会(huì)让(ràng)4-5月的经济(jì)数据(jù)很(hěn)难超(chāo)预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次市场(chǎng)的战(zhàn)术调(diào)整虽然可能已经完成大(dà)部分，但由于缺乏数(shù)据改善(shàn)，可能还需(xū)要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已(yǐ)正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的(de)坦途，把(bǎ)握“上证(zhèng)50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率(lǜ)、反复的(de)美(měi)联储、激烈(liè)的中美摩擦、偏弱(ruò)的一季报业绩；但(dàn)中(zhōng)期的(de)坦(tǎn)途较为明确：经济温和复苏、美(měi)联(lián)储年(nián)内(nèi)结(jié)束加息、A股市场(chǎng)估值极低(dī)、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对(duì)短期迷雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点关注上证50高股息央国(guó)企，央(yāng)国企指(zhǐ)数和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金行情，高股(gǔ)息组合(hé)在经济偏(piān)弱(ruò)、利率下行环境下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央(yāng)国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道(dào)的第(dì)五(wǔ)次(cì)大(dà)切换（切向TMT方(fāng)向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在5月有(yǒu)明显(xiǎn)调整，是进一步加配的(de)良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向最为(wèi)关键。若美联储能够在(zài)5月完成最(zuì)后一次(cì)加(jiā)息(xī)，中(zhōng)美(měi)摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商(shāng)策略：盛夏攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5k是多少钱 5k是什么意思