编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节(jié)为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而为变化明(míng)显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍维持(chí)在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七(qī)只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大(dà)框架(jià)，在细分(fēn)赛道(dào)中不断寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的(de)领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了(le)两处标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合(hé)成树脂板块(kuài)的蓝(lán)晓科技(jì)成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其(qí)成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费和新能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造(zào)成进攻热点，公募在(zài)经历(lì)去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻(xún)求组合的α。值得关注的是，公募名将们(men)对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计(jì)了其(qí)最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的占比均超(chāo)过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在(zài)他管(guǎn)理的易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持(chí)了另外(wài)三大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的(de)药(yào)明生(shēng)物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世(shì)最新季(jì)报十(shí)大(dà)重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能是想利用次高端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓的(de)另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度(dù)就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性会加大(dà)。方向上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复是确定的(de)；其(qí)次，看(kàn)好线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路体现得(dé)淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现得(dé)是(shì)有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他(tā)选择加(jiā)仓了(le)“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域(yù)医学替换(huàn)了(le)CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进(jìn)重仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目(mù)前(qián)涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多(duō)，作(zuò)为第三方(fāng)医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中(zhōng)的顶(dǐng)流(liú)冯明远所管产品一季报全(quán)部(bù)披露，截至4月19日(rì)收盘(pán)，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任(rèn)职管理最长(zhǎng)的就是(shì)代表作新能源产(chǎn)业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的(de)三(sān)只标的中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极(jí)体研发(fā)的公司，主要产品是三(sān)元(yuán)前(qián)驱(qū)体(tǐ)和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而(ér)据《红周(zhōu)刊(kān)》对其季报(bào)的全面(miàn)梳(shū)理，在信(xìn)澳(ào)研究优选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一(yī)家(jiā)高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的(de)投(tóu)资(zī)主要聚(jù)焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势(shì)与(yǔ)市场(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加(jiā)入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业(yè)正(zhèng)经历(lì)触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们(men)会继(jì)续在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速(sù)走(zǒu)红的类(lèi)型。天(tiān)天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链(liàn)中股票依(yī)然为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁(níng)德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但他此前(qián)曾公开(kāi)表示(shì)，看(kàn)到(dào)了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不(bù)少细分板块(kuài)还(hái)能维(wéi)持(chí)较(jiào)长时(shí)间的(de)高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值(zhí)。或(huò)许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分制(zhì)造(zào)业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但(dàn)在(zài)发展过(guò)程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关产品的2022年(nián)四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如(rú)晶澳科技从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基(jī)绿能从(cóng)第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留小数两位(wèi)来统(tǒng)计(jì)，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比较优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司(sī)。经过(guò)调整，行业估值水平已在历(lì)史低(dī)位(wèi)，产业(yè)链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几(jǐ)年(nián)出(chū)镜相(xiāng)对较多(duō)的基金经理，而他的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄(qì)今(jīn)颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有(yǒu)两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值(zhí)一年(nián)为(wèi)例，对比基金四(sì)季报(bào)和(hé)今年(nián)一季度可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微调了(le)一(yī)个(gè)席位(wèi)，而新(xīn)调(diào)进来(lái)的中国铁建恰(qià)好就(jiù)是中字头中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达(dá)到了四(sì)家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈(tán)到了坚守的价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产(chǎn)162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口的(de)标准是活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下(xià)能(néng)够把长期利润转化(huà)为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。”

　　首季(jì)接受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其投资(zī)风格同为公(gōng)募中少数的(de)深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全部(bù)超过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能(néng)源基(jī)建(jiàn)为(wèi)例(lì)，能(néng)够清晰地看到(dào)其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季(jì)加(jiā)仓(cāng)中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三(sān)重(zhòng)仓(cāng)升(shēng)至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一季的前十(shí)。同时他加(jiā)仓了(le)川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了(le)其对这一类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示基(jī)金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处(chù)于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型的研(yán)发、新型商(shāng)业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作(zuò)相关题材(cái)，对于这样的(de)行情，需要对(duì)其可持续(xù)性保持审慎态度162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元，目前(qián)其(qí)担任(rèn)基金经理也接近了13年(nián)。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年、核心优(yōu)选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽(suī)然(rán)所管产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十中调(diào)仓(cāng)了(le)四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为中字头(tóu)，它们就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季被其(qí)提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅(fú)也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特(tè)别是(shì)前期调(diào)整(zhěng)较(jiào)为充分，估值较(jiào)为低(dī)估(gū)的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手的银(yín)河智联主题净值快速(sù)拉升，截至(zhì)本周四的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管基金的(de)当季重仓(cāng)行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题(tí)为例(lì)分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股除(chú)去用友网络和海(hǎi)康威(wēi)视(shì)外，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大华(huá)股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只(zhǐ)标的均是第一(yī)季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办(bàn)公和国网通信。对比来(lái)看被(bèi)调出的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的(de)配置(zhì)范围，切合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智(zhì)慧智联、信息技术等的概念范(fàn)畴展开。一(yī)季度智联主题继(jì)续增加(jiā)了软件服务、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕数字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年(nián)轻(qīng)者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是(shì)他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)他所保留的(de)上一个(gè)季度重仓股只有王府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八(bā)个(gè)席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的(de)来看，这其中(zhōng)就有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超过了(le)50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前(qián)年(nián)内至今(jīn)仍(réng)然体现(xiàn)为股价(jià)下(xià)跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结(jié)构转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题范(fàn)围内的(de)科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的消费(fèi)及(jí)原材料放在(zài)前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势(shì)回归。天天基金网数(shù)据显示(shì)，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作(zuò)万家行(xíng)业(yè)优(yōu)选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四(sì)季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗(liáo)器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半(bàn)导(dǎo)体行业为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低(dī)调的领域也开始越发(fā)受到明(míng)星基金经理(lǐ)们的追捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周(zhōu)期(qī)，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季(jì)报来看，在上一季度没(méi)有单一标的(de)持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来(lái)重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期(qī)价(jià)值，同时保持了(le)科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置(zhì)集中在(zài)优质房(fáng)地产(chǎn)股(gǔ)、地产(chǎn)产(chǎn)业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高端制造板块闻(wén)名(míng)，目前(qián)他在公司所管(guǎn)理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独(dú)自管(guǎn)理时(shí)间最长(zhǎng)的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度(dù)与众不同(tóng)的一点是，消费(fèi)电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范(fàn)畴中，也就是说其占据(jù)了(le)十(shí)大(dà)重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只(zhǐ)是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目(mù)前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或(huò)是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽(hū)视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备(bèi)。同(tóng)时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级(jí)，军工(gōng)虽(suī)然(rán)很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现，但也(yě)隔三差五会(huì)有亮(liàng)眼(yǎn)的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以万方(fāng)方管理时间最(zuì)长(zhǎng)的(de)军工安(ān)全混合为(wèi)例(lì)，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了(le)一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二(èr)的区别(bié)是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超(chāo)导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思(sī)路(lù)清(qīng)晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确(què)定性(xìng)的(de)产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年(nián)维(wéi)度在高(gāo)确定性的(de)航空发动(dòng)机(jī)赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

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