海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单(dān)季(jì)同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其(qí)中受益(yì)于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体设备(bèi)维持较(jiào)高增(zēng)速(sù)，其(qí)中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景(jǐng)气(qì)度高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持(chí)续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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