为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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