华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗资(zī)者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家(jiā)公司发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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