为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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